CRA & CRI

Posted onAutor: Infoinvesti

CRI (Certificados de Recebíveis Imobiliários) e CRA (Certificados de Recebíveis Agrícolas) são investimentos em Renda Fixa de médio a longo prazo, isentos de Imposto de Renda, que trazem a possibilidade de optar por taxas pré ou pós-fixadas, com remunerações e amortizações no período da aplicação.

Para os investidores que estão cansando do Tesouro Direto e buscam opções de renda fixa mais arrojadas, CRIs e CRAs podem ser ótimas alternativas.

 

CRA – CERTIFICADO DE RECEBÍVEIS DO AGRONEGÓCIO

Os CRA ou Certificados de Recebíveis do Agronegócio são títulos de crédito emitidos por empresas securitizadoras de direitos creditórios do agronegócio. É uma forma de investimento relativamente recente. Sua primeira emissão foi em 2009. Portanto, sua finalidade, como o nome sugere, é incentivar o agronegócio.

O CRA atrai recursos para o setor das emissões dos CRA, pois as outras fontes de recursos não seriam insuficientes para financiar as cooperativas e os produtores rurais. Muito parecida com a CRI, que funciona para o setor imobiliário. O produtor faz um financiamento com o banco, o banco recorre à empresa securitizadora que vende os CRA aos investidores que, por sua vez, recebem o dinheiro de volta com os respectivos rendimentos à medida que os produtores honrarem suas dívidas.

Risco

O risco está relacionado à capacidade de pagamento do emissor do título, pois os CRAs não tem garantia do Fundo Garantidor de Crédito – FGC.

Tributação

  • Pessoa física: isenta de IR e IOF;
  • Pessoa jurídica: segue a tabela regressiva de IR (em qualquer circunstância) e são isentas de IOF.
  • Ganhos de capital: tanto PF como PJ são tributados de acordo com a tabela regressiva de IR.

Vantagens

  • São isentos de IR (para PF) e IOF;
  • Em qualquer caso são isentos de IOF;
  • Não há taxa de administração, performance ou custódia;
  • São bastante flexíveis, oferecendo diversas condições de rentabilidade, liquidez e prazo;
  • São excelentes opções de investimentos de médio prazo;
  • Normalmente apresentam taxas de retorno muito atrativas do ponto de vista risco/retorno que os tradicionais CDBs, fundos DI ou tesouro direto;
  • Tratando-se de renda fixa, o investidor ao realizar uma aplicação em CRA tem uma previsão do fluxo de caixa e amortização do título, ou seja, sabe previamente o fluxo de pagamentos que o título oferece.

Desvantagens

  • Sua remuneração e condição de liquidez variam muito de instituição para instituição. 
  • Baixa disponibilidade: como esses títulos dependem de lastro, nem sempre é encontrado o que limita as opções do investidor;
  • São investimentos de perfil moderado, um pouco mais arriscados que os títulos com garantia do FGC. Sobretudo por não possuírem essa garantia (porém remuneram esse risco maior);
  • Não possuem a garantia do FGC;
  • Baixa liquidez no mercado secundário.

 

CRI – CERTIFICADO DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS

O Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI) é um título de renda fixa baseado em créditos imobiliários (pagamentos da aquisição de bens imóveis ou de aluguéis), emitido por sociedades securitizadoras. Esses certificados são emitidos baseados em contratos de financiamentos, locação, arrendamento ou qualquer outro tipo de operação que tenha o imóvel como garantia de pagamento.

Na prática e de maneira bem simplificada funciona assim: as pessoas compram um imóvel e fazem financiamentos junto a um banco. Então, o banco usa então uma entidade securitizadora, que emite os CRIs que são, em seguida, comprados pelos investidores. Portanto, à medida que os compradores de imóveis vão pagando ao financiamento, o investidor recebe seu dinheiro de volta com os juros combinados.

Principais riscos

O investimento nos certificados de recebíveis imobiliários podem ser bastante lucrativos. Sobretudo porque permitem investimentos a partir de R$1.000 e as pessoas físicas são isentas de declarar o investimento no imposto de renda. Contudo, assim como todo o tipo de investimento, existem riscos, mesmo que pequenos. Ademais a liquidez pode ser inferior ao valor desejado.

O principal risco desse tipo de investimento é o crédito, ou seja, se as pessoas que compraram o imóvel tiverem dificuldades para pagar as parcelas afetará a rentabilidade do investimento. Pois além desse fator, a rentabilidade média do investimento também está atrelada a um índice que pode ser o IGP-M, IPCA ou TR. Entretanto, o resgate pode ser feito na data do vencimento do título ou, caso seja necessário antecipar o recebimento, você pode vender o título na Bolsa.

Remuneração

Uma CRI pode ser garantida por taxa prefixada, flutuante ou de acordo com o Índice de Preços. Portanto, como trata-se de recebíveis de médio e longo prazo há dois tipos de emissão: as baseadas em contratos performados e aquelas cuja origem é de contratos não-performados. Em suma, os contratos performados correspondem aos imóveis entregues, enquanto no segundo modelo os imóveis ainda estão na planta.

VANTAGENS
  1. Não tem imposto de renda nem IOF.
  2. Remuneração superior a diversas modalidades de renda fixa.
  3. Remuneração mensal, semestral ou anual.
  4. Possibilidade de garantias, como recebíveis imobiliários e/ou alienação fiduciária do bem imobiliário;
DESVANTAGENS
  1. Longo prazo.
  2. Não tem garantia nenhuma do Fundo Garantidor de Crédito.
  3. Baixa liquidez.